截至2019年8月31日，广州市属18家A股上市国企、5家H股上市国企均在8月陆续披露2019年半年报。

梳理18家A股上市国企，记者发现，受到上半年国内汽车行业持续下行、产销同比下降的形势影响，长期稳居营业收入第一的广汽集团被广药白云山赶超，位居上半年营业收入第二。H股市场上，越秀地产上半年实现营业收入217.9亿元，同比上升114.4%，通过“轨交+物业”模式及在旧村改造项目上激进拿地，经营业绩大幅提升，稳居营收第一。

消费持续回暖,国内资本市场韧性凸显

2019年上半年，18家A股上市国企营业总收入约1131.34亿元，较去年同期约987.7亿元增长14.54%。H股市场方面，上半年5家H股上市国企除创兴银行未公布营业收入外，其余4家营业总收入为349.71亿元，较去年同期207.12亿元增长68.84%。

总体观察，在经济面临下行压力和外部环境复杂严峻的考验下，23家上市国企经营情况总体向好，新旧动能持续转换，特别是A股市场的广药白云山、越秀金控，H股市场的越秀地产增长成绩亮眼。但另一方面，广汽集团受到国内汽车行业持续下行、产销同比下降的严峻形势，营收较去年同期减少23.38%，受到市场广泛关注。

从行业上，消费、金融行业整体呈现良好增长态势。其中，越秀金控上半年营收50.29亿元，较去年同期增长94.47%；广百股份上半年营收41.89亿元，较去年同期增长11.34%；刚刚全资收购陶陶居的广州酒家，上半年营收9.51亿元，较去年同期增长20.22%；广州浪奇上半年营收63.28亿元，较去年同期增长8.14%；珠江啤酒上半年营收21.09亿元，较去年同期增长5.49%。

这从一个层面反映出消费市场特别是实体消费持续回暖，并且随着上半年多项促进消费增长方案的发布及实施初显成效，金融与消费并驾齐驱，国内资本市场韧性凸显。

另一方面，通用设备制造板块上，以广电运通为代表的高科技智能终端、运营服务及大数据解决方案提供商，顺应当前人工智能、大数据、5G等市场需求和技术突破，上半年增速较快。广电运通上半年营收26.38亿元，较去年同期增长24.50%。海格通信则凭借北斗导航民用示范项目，推广“北斗+智慧城市”示范性应用，取得了上半年营收19.76亿元、同比增长8.14%的成绩。

除广汽集团出现营收降幅外，还有A股市场上的粤传媒（3.3亿元，同比下降13.16%）、珠江实业（12.7亿元，同比下降38.54%）、穗恒运A（14.13亿元，同比下降8.54%）、广哈通信（0.65亿元，同比下降30.34%），H股市场上的越秀房托（10亿元，同比下降0.30%）。

广药上半年增幅高达125%,培育时尚保健品新增长点

今年上半年，广药白云山经营业绩增幅明显。年报显示，营业收入达333.40亿元，同比增长124.67%；利润总额为32.12亿元，同比增长6.66%；归属于本公司股东的扣除非经常性损益后的净利润达22.05亿元，同比增长43.10%。

从年报中看到，发生期给广药白云山年报带来主要增幅影响的“大商业板块”，因广州医药公司纳入合并范围，业务收入205.27亿元，实现同比386.98%的增长。但另一方面，其业务成本也高达191.29亿元，同比增长398.11%，因此“大商业板块”实际毛利率仅6.81%。

事实上，广药白云山“大南药板块”和“大健康板块”依然是主要营收来源。其中在“大南药板块方面”，上半年收入67.61亿元，成本37.31亿元，毛利率维持在44.81%。广药白云山有中成药生产基地，385个品种入选国家医保目录，在华南乃至全国都拥有较大市场优势。

其中作为广药集团旗下骨干企业的白云山星群，集众家所长，传承经典配方，凭借其对中药炼剂、植物药提纯、颗粒冲剂和软胶囊制剂的突出贡献为医药界所称道。据了解，白云山星群的名优产品星群夏桑菊颗粒由夏枯草、桑叶和野菊花组成，方中夏枯草苦辛寒，古时就被我们的祖先收载入《神农本草经》：“入肝胆经而清肝泄火，散结消肿。”历经二十载，造福百姓，不仅仅是因为其配方精良、合理、科学，还有“星群人” 以满腔激情与斗志研发出的“保密工艺”， 使得中药香味浓郁，沁人心脾，清肝明目，疏风散热的药效更加明显。

另一方面，与“大南药板块”较高成本相比，毛利率最高的是“大健康板块”。据年报披露，广药白云山“大健康板块”主要为饮料、食品、保健品，上半年收入58.54亿元、同比增长10.98%，成本29.52亿元、同比减少10.53%，毛利率49.58%，同比增加12.12%。